最具有投资潜力的五家央企注资公司

央企整合布局七大行业 　　国资委在推进央企整合时，更多的是从行业布局的角度着手。如，哪些行业要重点控制，各行业中如何布局央企的资源、保留哪些央企，做大做强哪些央企等等都是此次央企整合中考虑的重点。国资委考虑央企重点布局的七大行业是：军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、航空运输、航运等七大行业。这一领域目前有40多家中央企业，资产总额占全部中央企业的75％，占全部央企利润的总额79％。七大行业中的央企与A股市场存在密切的关系，旗下的A股上市公司总数多达数十家，存在的问题则是各家央企下属的上市公司过多、过杂，主次不明，没有进行过系统的规划，不能很好地体现央企集团的整体实力和竞争优势。海通证券认为，七大行业中，重点关注军工业和电力行业的整合。这两大行业在国民经济中具有重要地位，所属的央企旗下A股上市公司众多，资产结构复杂，整合意愿强烈，值得挖掘的机会很多。 (来源：中国证券网)　　回顾过去几年的行情，大牛股往往是与当时的宏观经济特点是密切相关的。广州万隆认为，在未来两年内的行业洗牌、产业结构调整升级（资产注入与重组），将是央企资产注入、并购重组的良机。中国船舶整体上市的案例已经清晰地展示了这种机会给投资者带来的巨大收益。对投资者来说，未来如何捕捉到中国船舶这样的机会呢？本期《钱经》给投资者提供了央企投资的三大思路。　　分析人士认为，如果国资委的规划不变，未来国资整合概念将成为证券市场上最为耀眼的明星。与此同时，近期注资央企也受到了市场的热捧，谁又将会是下一个国家注资的央企？而股改时，有不少央企承诺未来要进行资产注入或整体上市，至目前仍有五家央企公司未能兑现承诺，也值得关注。　　央企七大行业整合机会　　兴业证券认为，国家将在军工、煤炭、电网电力、民航、航运、电信、石油石化等七大行业保持国有经济的绝对控制力。这些行业目前有40多家中央企业，资产总额占全部中央企业的75%，利润总额占全部央企的79%。 海通证券则认为，七大行业中，重点关注军工业和电力行业的整合。这两大行业在国民经济中具有重要地位，所属的央企旗下A股上市公司众多，资产结构复杂，整合意愿强烈，值得挖掘的机会很多。　　（1）军工类央企资产注入有望加速。以军工为主业的央企集团共有11家，旗下有30多家A股上市公司。其中18家军工上市公司提出资产注入方案，11家实施或正在实施方案。其中，中核科技作为集团唯一资本运作平台，实施资产注入的可能性较大。　　（2）煤炭业央企的资产注入。2008年各煤炭上市公司几乎都提出了再融资和资产注入计划，在4家煤炭业央企中，神华集团与中煤能源集团实力较强。　　（3）电力类央企争相向上市公司注入资产。电网电力类央企的资产注入主要集中于电力类上市公司，集团通过此类公司对旗下发电资产进行整合的动力较强。2008年5月9日，长江电力因正在筹划重大资产重组事宜停牌，这表明长江电力整体上市进程正在加快。华能、华电、国电、国投等央企集团也都可能通过向旗下重点上市公司注入电力资产实现主业的整体上市。大唐集团则可能将旗下火电业务注入大唐发电，水电业务注入桂冠电力；中电投旗下电力资产分散在各个地区，其可能按区域将电力资产分别注入各上市公司。从具体装机容量来看，国投电力可注入装机容量的潜力最大。此外，国电电力、华电国际资产注入也较明确，投资机会比较突出。　　（4）航空运输业央企整合暂陷僵局。原本国资委整合民航业基本思路是：建立以一两家大型企业为主导，以数个中小型航空公司为补充的市场竞争格局，即"2＋X"方案。因此已经上市的三大民航集团，即国航、南航和东航必须有一家被整合。　　（5）航运业央企的整合。目前从事航运业务的央企有5家，其中中远集团和中海集团已进入世界航运业前五，具备了一定的国际竞争力，而另三家央企，特别是长航集团和中外运集团则有进一步整合需要。中外运与长运合并后，考虑到中外运旗下并无以油运或干散货为主业的上市企业，长航油运和长航凤凰或将受益。此外，中国远洋也已通过非公开发行股票收购中远集团下属的主要干散货航运公司股权项目，同时中远未上市的油运业务也可能注入中国远洋。　　（6）电信业机会在于电信设备商整合。电信运营商的整合已尘埃落定，电信设备生产商的整合也存在一定的投资机会，比如大唐集团体系近期重组动作频繁，其重组序幕已经拉开，将有利于TD产业化进程的加速以及大唐电信股份公司在3G时代做强。　　（7）石油石化行业重组进程仍未结束。中石化、中石油、中海油三大石油公司均已上市，但中石油和中石化对旗下上市公司的重组进程尚未结束，中石化旗下仍有A股上市公司尚未股改。　　　　谁会是下一个被注资的央企？　　12月10日晚，东方航空、南方航空分别发布公告称，公司将以非公开发行的方式向集团增发A、H股以获得集团30亿元注资。此举拉开了国家注资央企的序幕。受注资消息影响，南方航空股价从11月14日至11月19日，最大涨幅为23%，同期，东方航空股价最大涨幅为45%。据相关人士透露，目前仍有多家央企在向政府提交注资申请，而央企注资概念也成为了市场热点。　　　　中银国际研究员王军认为，电力行业在国民经济中属于关系重大的行业，目前的成本压力显而易见，华能、大唐、国电、华电和中电投5大发电公司有可能成为下一批获得注资的央企。　　宏源证券策略分析师唐永刚表示，注资企业中长期是否具有投资价值，要看其在获得注资后中长期业绩能否好转，中长期投资者对待这类股票，在其注资初期应以观望为主。　　五家央企未兑现股改承诺　　而在众多央企上市公司中，大股东曾做过相关承诺却还没有进行整合的上市公司无疑是最具有投资潜力的。记者统计发现，目前沪深两市中共有5家央企没有履行股改承诺。　　华电国际：华电国际进行股权分置改革时，大股东中国华电集团即承诺以华电国际为平台，对华电集团旗下发电资产进行整合。华电集团总经理贺恭在接受媒体采访时曾表示，华电集团计划在"十一五"期间完成整体上市。　　贵航股份：贵航集团曾在2006年承诺，在贵航股份股改完成后尽快向贵航股份注入集团的优质资产和业务，包括汽车零部件和相关航空产品零部件业务，以提高贵航股份的盈利能力。据有关人士透露，贵航集团有望注入包括华峰电器、风雷军械、天义电器、中航标、航空电机等旗下资产。　　航天信息：根据股改方案显示，航天信息控股股东中国航天科工集团公司曾表示，将航天科工集团拥有的且符合航天信息发展战略的有关资产在适当的时机以公允的价格和合理的方式注入航天信息。公司总经理刘振南曾表示，大股东在股改时的承诺注入资产，这个承诺一定会严格履行。　　大秦铁路：在大秦铁路上市之初，公司控股股东太原铁路局就曾承诺：在对下属铁路运输主业资产改制时，如该类资产与公司业务相关或经营范围相近，将给予公司优先收购权或参与权。有研究报告显示，拟注入资产可以考虑太原铁路局相关资产，包括京原线、石太线、太焦线、南同蒲线、北同蒲线（宁武-太原段）、侯月线、侯西线等7条干线。　　航天长峰：股改时，大股东长峰集团承诺，自股改实施之日起两年内将优质资产和相关业务置入航天长峰。资料显示，公司实际控制人是中国航天科工集团二院。　　虽然航天长峰发布公告称，由于受体制改革及产业调整政策不明朗等限制，控股股东股改承诺在承诺期内不能完成。但公司相关领导承诺一旦相关政策出台，马上会兑现股改承诺